ФРС открывает кран ночного репо, поскольку Уолл-стрит смотрит вниз на борьбу с потолком долга США
Скоро откроется гораздо более крупная ночная стоянка для наличных с Уолл-стрит, поскольку участники рынка ждут, когда разыграется столкновение с потолком долга США.
Начиная с четверга, банки, фонды денежного рынка и другие финансовые фирмы могут размещать до 160 миллиардов долларов на ночь каждый в Федеральном резервном банке в рамках программы обратного выкупа (RRP) Нью-Йорка, что вдвое больше, чем было разрешено ранее установленным лимитом.
«Инвесторы, такие как фонды денежного рынка, могут использовать RRP как« безопасную гавань »для наличных денег», — написал Джозеф Абате, стратег по процентным ставкам Barclays, в записке в среду.
Он также отметил (с графиком), что перед датой истечения максимального уровня долга 3 ноября 2015 года «остатки обеспеченной программы ФРС резко выросли», превысив тогда средний уровень в 90 миллиардов долларов.
Рынки были наводнены наличными, поскольку Федеральная резервная система и законодатели в Вашингтоне наводнили экономику США во время пандемии триллионами долларов в качестве стимулов.
Программа обратного репо ФРС, по которой пользователям выплачивается 5 базисных пунктов, стала популярным местом для Уолл-стрит, где можно размещать наличные на ночь, особенно в связи с сокращением рынка казначейских векселей и приостановкой действия потолка долга, срок действия которого истекает ранее этим летом.
Теперь, когда в октябре намечается потенциальная остановка работы правительства без соглашения о потолке долга, инвесторы начали сосредотачиваться на множестве проблем, которые могут потрясти рынки в последние три месяца года.
Джим Фогель, стратег по процентным ставкам в FHN Financial в Мемфисе, сказал, что более высокие лимиты контрагентов ФРС могут частично объясняться лимитом верхнего предела долга, но также и «неопределенностью фискальной политики», которая может продолжать нарушаться или сохраняться после доходности вексельного рынка. по размеру, как только будет разрешено противостояние с потолком долга.
«Наконец, они должны начать думать об объемах на конец года», — сказал Фогель MarketWatch, говоря о кризисе ликвидности и волатильности, которые могут возникать по мере того, как каждый год заканчивается.
Согласно данным ФРС, спрос на кредитную линию ФРС в среду достиг нового рекорда в 1,28 триллиона долларов.
«Чтобы удовлетворить ожидаемый спрос, вызванный опасениями по поводу потолка долга, ФРС удвоила ограничение на размер контрагента по RRP — до 160 млрд долларов — на заседании FOMC на этой неделе», — написал Абате.
«Помимо того, что это безопасная гавань, денежные средства, хранящиеся в RRP, быстро становятся доступными для денежных средств, которые можно перераспределить на вексельный рынок после снятия потолка долга».
Акции SPX, + 0,19% продемонстрировали лучший дневной рост примерно за два месяца в среду и выросли в четверг после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и другие должностные лица, устанавливающие ставки, решили еще не начинать устранять свою пандемическую поддержку рынков. Доходность 10-летних казначейских облигаций TMUBMUSD10Y, 1,587%, была около 1,40%.